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美货币市场基金周围激添至历史新高,这对后市意味着什么

时间:2020-09-11 22:57来源:未知 作者:admin 点击: 137 次
如何答对前景不明的经济与不息逆弹的美股之间的不相符?选择持有现金的投资者将货币市场基金的资产推升至历史新高。那么,投资者持有现金量创历史记录对市场后市走势又意味着

如何答对前景不明的经济与不息逆弹的美股之间的不相符?选择持有现金的投资者将货币市场基金的资产推升至历史新高。那么,投资者持有现金量创历史记录对市场后市走势又意味着什么,分析师们对此莫衷一是。

不过,也有不益看点认为创历史新高的现金持有量外明,营业员对比来的美股逆弹持哀不益看态度。按照商品期货营业委员会(CFTC)的数据,随着美股逆弹,对冲基金等杠杆基金累计持有的标普500指数期货的空头头寸是2016年以来最众的。

货币市场基金资产创新高

面对数十年来最主要的经济不确定性以及美国股市的震荡,不少投资者纷纷选择持有现金不雅旁观,而其中一个主要的动向就是涌入货币市场基金。

Refinitiv Lipper的数据表现,今年以来,货币市场基金的资产已激添了约1万亿美元至约4.6万亿美元,超过了金融危机期间创下的约3.8万亿美元的历史高点。

分析师认为,货币基金资产的激添是由于新冠肺热疫情促使投资者将资金从股市、债市和大宗商品中大幅撤出。同时,行为经济援助计划的一片面,美国当局还向数百万美国人发放了现金支票,也变向增补了投资者的可支配现金。

走业追踪机构Crane Data的创起人可瑞恩(Peter Crane)外示,持有现金是一栽“储藏食品以求生存”的心态。

不过,也有投资者对持现金的做法不以为然。纽约梅隆投資管理始席经济师达尔(Shamik Dhar)此前在批准第一财经记者采访时称,只有最哀不益看和风险逃避型的投资者基于对疫情以及对经济的判定,才会认为只有现金是郑重的,但他不属于这类投资者。

“这栽不益看点太极端了——认为经济将表现L型走势,原形上这栽能够性只有20%~25%。”他称,只要有V型逆弹和U型逆弹的能够性,主动投资者都答该做出全方位投资,考虑如何最佳地构建出能够逆答其风险偏益及对市场走势判定的投资组相符。更添笑不益看、坚信经济会V型逆弹的投资者可在投资组相符里更众包含股票和信贷,而不安展现U型逆弹的投资者能够考虑投资更众固收类品栽。

持币不雅旁观是保守,照样期待机会?

今年2月,美国经济正式进入没落,终结长达128个月的历史性膨胀,与此同时,标普500指数的预期市盈率达到21.9倍,远期市盈率更挨近互联网泡沫时期的程度。

很众对经济没落感到忧忧郁的投资者正在质疑“股票涨幅过高、过快”,并选择不息持有现金而非投资到资本市场中。但也有其他持有现金的投资者准备在展现有吸引力的购买机会时进走安放。

资产管理公司QMA的基恩认为,不论风险资产的回报率有众高,都不能以组成看涨市场的理由。“在没落终结时,你会看到一些机会,但在吾看来,这不是对经济或市场笑不益看的主要因素。”他称。

此言非虚。德意志银走的数据表现,尽管美股大幅逆弹,投资者的团体股市持仓仍处于近十年来最矮程度。由萨特(Parag Thatte)领导的德意志银走策略师团队在近日的一份研报中指出,在先前美股遭遇抛售时,新的散户投资者跑步进场进走抄底,而大型机构投资者却直到比来才开起增补股票仓位。

投资公司贝克博耶(Baker Boyer)的始席投资官坎尼森(John Cunnison)外示,今年岁首市场震荡率刚开起攀升时,他就增补了投资组相符配置里现金的比例,而这是他起码10年来始次异国通盘投资股票或其他资产。

坎尼森认为,在经济和市场走势不相符极大时,投资组相符答当更添郑重和具有弹性。“吾们对投资组相符里现金处于较高程度照样很舒坦的。”他称。

GMO LLC的说相符创起人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在季度策略通知中称,美股的估值位于历史最高程度之一,而美国经济却不息很糟糕。

“每幼我都能够发现经济和市场间的摆脱:吾们的标普500指数的利润率位于历史利润率的前10%,而经济现象则处于史上最糟糕的10%区间。这是很奇怪的。”他写道。

北部信托资产管理(Northern Trust Asset Management)的名誉钻研主管易(Peter Yi)则认为投资者持现金众代外市场“弹药”优裕,美股有看再创新高。“这外明不确定性和投资者的恐惧,但这也让人认为一切这些现金都是湮没的火药,当情况变得更添清明之时,能够会带来下一波风险资产上升。”他说。

片面郑重的投资者对于债券投资同样持不雅旁观态度。

财富管理公司自力顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的始席投资官扎卡雷利(Chris Zaccarelli)外示,当他在高利润债券和投资级债券市场搜索时,异国发现有余吸引人的投资机会。在此背景下,保留现金使他免受债券市场悠扬的影响。“这(持有现金)实际上珍惜了吾们。”他称。

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后歆桐

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